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全面亏损？NO NO NO！煤电行业下半年迎来转机

摘要：近来甚嚣尘上的煤企与电企合并一事，也将有利于缓解煤电企业目前经营不利的状况。煤企与电企之间此消彼长的局面也将因合并重组而缓和，避免了企业间的无序竞争，有利于实现国有资源的优化配置。

近日，河南、江苏以及陕西等省相继发布了调整电价结构的通知，规定自2017年7月1日起提高燃煤机组标杆上电价。此番政策响应了2017年6月份发改委发布的《关于取消、碟机配件降低部分政府性基金及附加合理调整电价结构的通知》，有助于缓解自去年年中以来，因煤炭价格飙升而引发的燃煤发电企业经营困难。

煤电行业全面亏损

2016年4月发布的《关于进一步规范和改善煤炭生产经营秩序的通知》中提出，全国煤矿自2016年起全年作业时间不超过276个工作日，致使煤炭价格连续上涨，自2016年5月的315元/吨飙升至2016年12月的534.92元/吨。即便是2016年9月份国家发改委要求释放产能，煤矿工作日由276天恢复树脂传递模塑(RTM)是1种复合材料制造进程至330天，依然没有改变煤炭供应紧张的情况。

同时，根据《省级电输配电价定价办法(试行)》中煤电联动机制的规定，标杆上电价调整水平不足每千瓦时0.20分钱时，当年不调整，调价金额纳入下一周期累计计算。测算结果，2017年1月1日全国煤电标杆上电价不做调整。

四大电力央企联名上书

煤价上升而标杆上电价运动包未变，为发电企业带来巨大压力。2016年12月，华能、华电、大唐以及国电在内的四大电力央企，以电煤价格超出企业成本为由，联合向陕西省政府提交报告，希望政府上调电价。2017年3月，四大电力央企在宁企业在内的7家火力发电企业联名上书宁夏自治区经信委，希望政府协调以降低煤价。两次上书报告均未得到满意结果。

国家发展改革委副主任、国家能源局局长努尔 白克力曾在2017年全国能源工作会议上坦言，煤电新增空间越来越小，2017年面临全行业亏损风险。

中电联常务副理事长杨昆在2017年经济形势与电力发展预测会上表示，2016年，煤电企业利润出现断崖式下跌，五大发电集团煤电利润同比下降68.6%;2017年，煤电产能过剩风险显现，燃煤发电企业或面临全面亏损。

2017年煤电行业亏损似乎已成必然趋势。

迎来转机

然而，今年5月份，煤电行业却迎来了转机。

5月17日，国务院常务会议决定，取消、降100%生产化工焦低一系列收费标准，为企业减负。会议明确提出，取消工业企业结构调整专项资金、适当降低脱硫脱硝电价、合理降低输配电价格、降低重大水利工程建设基金和大中型水库移民后期扶持基金征收标准。

6月16日，发改委发布《关于取消、降低部分政府性基金及附加合理调整电价结构的通知》(以下简称《通知》)称，自2017年7月1日起，取消向发电企业征收的工业企业结构调整专项资金，将国家重大水利工程建设基金拌和站和大中型水库移民后期扶持基金征收标准各降低25%，腾出的电价空间用万能材料实验机主要是用于丈量材料或产品的物理性能的于提高燃煤电厂标杆上电价，缓解燃煤发电企业经营困难。

此外，《通知》要求，各省市价格主管部门要按照上述原则，抓紧研究提出调整燃煤电厂标杆上电价具体方案，于6月22日前上报发改委价格司备案。

这对于因煤价上涨，经营面临全面亏损的煤电企业而言，无异于雪中送碳。业内普遍认为，《通知》将使得火电企业业绩得以改善。

华创证券分析师王秀强表示，煤价合理回归与电价结构调整，发电企业业绩改善，实质是国家政府管理部门变相提高电价，改善煤电因煤价高企带来的困境。

申万宏源能源行业高级分析师王璐表示，为缓解煤电发电企业的经营困难，国家发展改革委通过压减政府性基金腾出电价空间，上调煤电上电价，其旨在提升煤电企业盈利能力。

煤电标杆上电价上轴承机调

取暖季结束导致煤炭价格回落，但随着2017年夏季来临，高温导致用电需求增大，全国发电量再创新高，致使煤炭供应持续偏紧，煤如4球、环快、端面、PV摩擦磨损实验机等炭价格再次飞升，火电企业面临的形势更加严峻。

恰逢此时，各地开始落实《通知》所述内容，煤电标杆上电价纷纷上调。据能源所知，目前河南、陕西、江苏等地已陆续发布调整电价结构的通知。

河南省发布的《河南省发展和改革委员会关于合理调整电价结构有关事项的通知》指出，自2017年7月1日起，河南省燃煤发电机组标杆上电价统一提高2.28分/千瓦时，未执行标杆上电价的燃煤机组同标准提高。同时，取消向发电企业征收的工业企业结构调整专项资金，我省重大水利工程建设基金征收标准调整为0.85分/千瓦时，大中型水库移民后期扶持基金征收标准调整为0.62分/千瓦时。

江苏省《关于合理调整电价结构有关事项的通知》要求，自2017年7月1日起，江苏省燃煤发电机组标杆上电价上调为每千瓦时0.391元(含脱硫、脱硝和除尘电价);未执行标杆电价的其他燃煤发电机组(含自备和热电联产机组)的上电价在现行上电价基础上每千瓦时上调1.30分;山西阳城电厂一、二期上电价同步上调。

陕西省《关于合理调整电价结构有关事项的通知》提出，自2017年7月1日起，陕西电统一调度范围内，执行燃煤机组(含热电联产机组)脱硫、脱硝、除尘标杆上电价及新投产且安装运行脱硫、脱硝、除尘设施的燃煤机组上电价每千瓦时提高为0.3545元(含税，下同)，自备电厂上电价每千瓦时同幅度提高1.99分。

煤电机组上电价的上调，有利于减弱煤价上涨带来的不利，提升火电企业业绩。下半年，煤电行业形势将有望好转。

此外，近来甚嚣尘上的煤企与电企合并一事，也将有利于缓解煤电企业目前经营不利的状况。煤企与电企之间此消彼长的局面也将因合并重组而缓和，避免了企业间的无序竞争，有利于实现国有资源的优化配置。